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塔里木油田冬供累计供气超百亿立方米 四股强势

新浪财经    2019-03-24 08:11:28

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第1页:中石油塔里木油田冬供期间累计供气超百亿立方米第2页:雪人股份(11.280,1.03,10.05%):燃料电池景气向上,产业链布局全面有望受益第3页:龙蟒佰利(15.490,0.28,1.84%):钛白粉年内二次提价,氯化法项目二季度试产第4页:佛燃股份(18.150,0.15,0.83%):业绩良好,工业发达支撑售气量持续增长第5页:洪城水业(6.260,0.12,1.95%):水价调整进程超出市场预期,后续自来水成本传导更通畅

(原标题:中石油塔里木油田冬供期间累计供气超百亿立方米)

中石油塔里木油田冬供期间累计供气超百亿立方米

新华社乌鲁木齐3月22日电 记者22日从中石油塔里木油田获悉,2018年11月至2019年3月冬季供暖期间,塔里木油田累计向西气东输下游及新疆南疆地区供应天然气106.75亿立方米。与前一冬季同期相比,供气增加8.46亿立方米,单日外输天然气最高超8000万立方米,为内地和南疆地区生产、生活提供了可靠保障。

2018年,国内天然气消费增速高达16.6%,多项数据撞破历史最高线,“淡季不淡,旺季更旺”成为天然气供应的新常态。作为我国重要的油气生产基地和西气东输主力气源之一,塔里木油田面对下游持续增长的用气需求,通过加快库车山前勘探开发和老油气田综合治理,进一步夯实向西气东输和南疆地区供气资源基础。

据塔里木油田介绍,通过加快库车山前天然气勘探开发一体化进程,塔里木油田勘探取得丰硕成果:克拉苏构造带西部油气勘探获重要发现,阿瓦5井喜获工业气流,阳霞2井、甫沙4井等重点探井展现出良好的勘探前景。针对克拉、迪那、克深等老油气田见水、出砂、结蜡、结垢等稳产难题,塔里木油田精准施策,24口老井重焕青春活力,日增天然气340万立方米。

塔里木油田是我国陆上第三大油气田和西气东输的主气源地,近年来,随着西气东输下游用气量的增加,塔里木油田不断强化油气勘探,努力保证西气东输供气量。2018年塔里木油田天然气产量266.21亿立方米,创历史新高,与上年同比净增5%,连续8年以年均12亿立方米的速度快速增长。此外,到2018年底,油田向西气东输累计供气突破2200亿立方米,惠及下游15个省份、120多个大中型城市的约4亿居民。

第1页:中石油塔里木油田冬供期间累计供气超百亿立方米第2页:雪人股份:燃料电池景气向上,产业链布局全面有望受益第3页:龙蟒佰利:钛白粉年内二次提价,氯化法项目二季度试产第4页:佛燃股份:业绩良好,工业发达支撑售气量持续增长第5页:洪城水业:水价调整进程超出市场预期,后续自来水成本传导更通畅

雪人股份(个股资料 操作策略 股票诊断)

雪人股份:燃料电池景气向上,产业链布局全面有望受益

雪人股份 002639

研究机构:安信证券 分析师:李哲,王书伟 撰写日期:2019-02-14

制冰设备龙头企业,冷链物流带动压缩机机遇。公司业务以压缩机为核心产业,集余热回收发电、新能源、工商业制冷及其成套制冷系统的研发、设计、制造、销售、工程安装、售后服务于一体的高科技企业。公司产品聚焦于制冰设备、压缩机产品及系统应用,以及燃料电池空气供应系统,广泛应用于电力、化工、基建、冷链物流、新能源汽车等领域。目前公司制冰设备市场份额稳定、保持行业龙头地位;压缩机拥有两大国际品牌SRM和Refcomp,在国家政策支持节能环保、冷链物流行业发展背景下,公司有望通过品牌影响力保持收入和份额快速增长。

参股加拿大HYGS,加速燃料电池战略布局。在氢能源领域公司主营燃料电池空气供应系统,目前拥有空压机、氢循环泵以及燃料电池发动机等产品,此外公司还掌握AUTOROTOR氢燃料电池双螺杆空气循环系统的核心技术,产品应用于轻轨、巴士、乘用车等多种交通工具及分布式能源等领域。据公告,2017年公司参股加拿大Hydrogenics公司,合作开发氢燃料电池大巴和物流车,并建设配套加氢站,打造燃料电池业务业绩增长点。

政策补贴推动氢能源产业,燃料电池发展空间广阔。氢能源在功率、环保方面相对于其他能源具有明显优势,在国家政策推动下氢能源产业发展趋势向好。而在各环节中,燃料电池有望通过交通运输需求迅速发展。据中汽协数据,2018年全球燃料电池汽车销量为5177辆,同比增长14%;国内燃料电池汽车销量1527辆,同比增长20%。据中证网消息,氢燃料电池汽车有望在2019年正式实施“十城千辆”推广计划,或将提供财政补贴对氢燃料电池车进行示范推广。公司作为全产业链布局领跑者,有望实现率先受益。

投资建议:公司作为国内制冷设备龙头地位稳定,氢能源产业链布局全面,随着近期地方政策催化下燃料电池板块景气度向上,公司有望实现快速发展。我们预计公司2018年-2020年收入增速分别为35.2%、25.6%、26.2%,净利润增速分别为130.6%、135.2%、75.6%。首次给予增持-A的投资评级,6个月目标价为9.07元。

风险提示:行业竞争加剧,燃料电池政策推广不达预期

第1页:中石油塔里木油田冬供期间累计供气超百亿立方米第2页:雪人股份:燃料电池景气向上,产业链布局全面有望受益第3页:龙蟒佰利:钛白粉年内二次提价,氯化法项目二季度试产第4页:佛燃股份:业绩良好,工业发达支撑售气量持续增长第5页:洪城水业:水价调整进程超出市场预期,后续自来水成本传导更通畅

龙蟒佰利(个股资料 操作策略 股票诊断)

龙蟒佰利:钛白粉年内二次提价,氯化法项目二季度试产

龙蟒佰利 002601

研究机构:西南证券(5.480,-0.14,-2.49%)分析师:杨林,黄景文 撰写日期:2019-03-11

事件:公司公告自3月7日起各型号钛白粉销售价格在原价基础上对国内客户上调500元人民币/吨,对国际各类客户上调100美元/吨。公司在互动平台透露,20万吨氯化法钛白粉项目预计2019年二季度试生产。

公司年内第二次提价,钛白粉行业景气复苏。公司于今年2月13日发布公告,年内第一次上调其硫酸法钛白粉价格,此后国内三十余家钛白粉企业几乎全部宣涨500-800元/吨,此次提价是公司年内第二次上调钛白粉价格。主要原因一是现阶段是钛白粉传统旺季,国内下游涂料企业春节后陆续开工,刚需采购量逐渐加大,目前钛白粉企业出货情况良好;二是经销商和下游实体企业前期库存水平较低,第一次提价后库存备货需求旺盛;三是2月下旬起国内钛白粉出口形势好转。现阶段钛白粉企业库存整体处于低水平,钛白粉春季行情可期。

氯化法钛白粉项目即将投产,公司行业龙头地位持续巩固。公司是亚洲第一、全球第四大钛白粉生产企业,目前具备硫酸法产能54万吨/年,氯化法产能6万吨/年,焦作基地的20万吨/年氯化法钛白粉项目基础设施建设已经完成,设备安装调试基本完成,正在抓紧建设配套公用工程,其中10万吨/年预计2019Q2试生产,另外10万吨/年预计2019H2投产。此外公司襄阳基地计划继续扩建钛白粉生产装置,2019年底公司钛白粉产能将超过80万吨/年,其中氯化法钛白粉26万吨/年,年产量有望超过70万吨。公司远期规划形成60万吨硫酸法、70万吨氯化法产能,行业龙头地位不可撼动。

公司打造钛全产业链布局,未来有望实现氯化钛渣自给。上游方面,公司自有钛精矿产能80万吨/年,并与安宁铁钛签署5年50万吨钛精矿协议保障原材料供应;同时与奥图泰签署技术合作协议,并拟投资20亿元用于新建50万吨钛精矿升级转化氯化钛渣项目,可年产氯化钛渣30万吨,将实现氯化法钛白粉及海绵钛原材料全部自给。下游方面,公司拟投资20亿元建设3万吨/年海绵钛产线,积极向下游高端钛材领域延伸。公司积极打造钛全产业链,未来的规模和产业链优势将进一步凸显。

盈利预测与评级。我们预计2019-2020年EPS分别为1.48元和1.82元,对应PE分别为11倍和9倍,维持“买入”评级。

风险提示:钛白粉价格波动的风险、原材料价格波动的风险、环保政策风险。

第1页:中石油塔里木油田冬供期间累计供气超百亿立方米第2页:雪人股份:燃料电池景气向上,产业链布局全面有望受益第3页:龙蟒佰利:钛白粉年内二次提价,氯化法项目二季度试产第4页:佛燃股份:业绩良好,工业发达支撑售气量持续增长第5页:洪城水业:水价调整进程超出市场预期,后续自来水成本传导更通畅

佛燃股份(个股资料 操作策略 股票诊断)

佛燃股份:业绩良好,工业发达支撑售气量持续增长

佛燃股份 002911

研究机构:西南证券 分析师:王颖婷 撰写日期:2018-08-17

事件:1)公司发布2018年半年报,上半年实现营业收入23.8亿元,同比增长17.4%;归母净利润2.4亿元,同比增长22.6%;2)公司拟与大唐国际发电广东分公司、华电集团广东分公司开展燃气发电合作。

售气量持续增长,业绩良好。截至2018 年6 月底,公司累计用户73 万余户, 2018 年上半年新拓展居民用户约4 万余户,新拓展工业用户137 户,商业用户229 户。2018 年上半年公司天然气销量为7.94 亿立方米,同比增长19.96%; 代管输量为0.61 亿立方米,同比增长35.95%;天然气累计供应量8.55 亿立方米,同比增长20.97%。带动天然气销售收入22.58 亿元,同比增长18.83%。细分来看,佛山地区管道天然气销售7.43 亿立方米,同比增长19.53%;佛山以外地区管道天然气销售量0.37 亿立方米,同比增长65.65%;工业用户天然气销售量5.21 亿立方米,占比65.6%,同比增长20.73%;工业用户深入开发, 促进天然气销售量持续增长。

盈利能力稳定,现金流丰厚。2018 年上半年公司毛利率21.37%,同比微降0.63 个百分点,期间费用率5.86%,同比改善0.25 个百分点,盈利能力保持稳定。2018 年上半年公司经营性现金流量净额4.2 亿元,同比增长63.4%,是净利润的1.75 倍,现金流丰厚。

所在地区工业发达,持续增长动力足。公司气源充足,拥有统一接收所有进入佛山市地域范围内管道天然气的独 家特许经营权。在佛山市内拥有5个城区中4个城区的燃气供应特许运营权。佛山市2017年工业生产总值约2.24万亿元,持续位居全国大中城市前列,第二产业在国民经济中的比重均在60%左右,拥有家电、陶瓷、铝型材等区域性优势产业集群,且为国内最大的综合性陶瓷生产基地和建陶产品出口基地,工业发达。陶瓷、铝型材、五金等均属高耗能行业,目前正逐步使用和推广天然气,燃气消费需求有持续增量。根据《佛山市能源中长期规划(2010-2020)》,2020年全市天然气消费总量目标为30亿方,相较于2017年约14亿方的天然气消费量存在较大空间。公司持续挖掘佛山市内燃气消费潜力,拓展工业用户,近期拟与大唐国际、华电集团开展燃气发电合作,落地后有望进一步带动公司燃气销量增长。此外,公司在佛山市以外拥有恩平市、南雄市、肇庆市高要区、佛山(云浮)产业转移工业园内管道燃气独 家特许经营权,2018年上半年公司成立华兆能投资公司,开展异地城市燃气及相关项目投资,市外开拓也有望取得一定成绩,持续增长动力足。

盈利预测与评级。预计2018-2020年EPS分别为0.76元、0.92元、1.09元,对应PE 27 倍、23 倍、19 倍,公司业绩稳健并持续增长。维持“增持”评级。

风险提示:客户拓展不及预期风险,价差大幅缩小带来利润率下滑风险。

第1页:中石油塔里木油田冬供期间累计供气超百亿立方米第2页:雪人股份:燃料电池景气向上,产业链布局全面有望受益第3页:龙蟒佰利:钛白粉年内二次提价,氯化法项目二季度试产第4页:佛燃股份:业绩良好,工业发达支撑售气量持续增长第5页:洪城水业:水价调整进程超出市场预期,后续自来水成本传导更通畅

洪城水业(个股资料 操作策略 股票诊断)

洪城水业:水价调整进程超出市场预期,后续自来水成本传导更通畅

洪城水业 600461

研究机构:新时代证券 分析师:邱懿峰 撰写日期:2018-11-19

水价调整进程超出市场预期:

2009年、2014年南昌市两次自来水水价调整从举行听证会至正式上调的间隔分别为9个月、3个月。本次听证会于10月18日举行,水价调整在11月1号,间隔仅12天,水价调整进程超出市场预期,增厚2018年业绩。

南昌市水价上调0.45元/吨,预计2019年自来水营收将增加1.4亿元:

2009年、2014年南昌市两次自来水水价调整幅度分别为34.09%、33.90%;本次听证会提出方案一、方案二的水价上调幅度分别为31.65%、37.97%。正式水价上调为0.45元/吨,幅度为28.48%,上调幅度略低于“听证会两套方案、及上两轮水价上调幅度”。本次调整水价,公司测算预计2018年11-12月自来水营收增加2300万元,2019年自来水营收增加约1.4亿元。

建立水价与水资源费联动机制,后续自来水成本向下传导更通畅:

2018年7月南昌市居民污水处理费曾从每吨0.8元涨至0.95元,考虑居民承受能力后,本次水价上调幅度略微偏低。但注意,2014年水价上调0.4元/吨中包括了0.07元/吨的水资源费(行政性收费)。本次上调0.45元/吨并不包括水资源费。且本次水价调整后,建立水价与水资源费联动机制,今后水资源费如遇调整,各类用水到户价同步调整,不再另行召开价格听证会,此举将使得南昌水价机制更灵活,后续公司自来水成本向下传导更通畅。

业绩增长较快,安全边际充足,维持“推荐”评级:

预计公司2018-2020年将实现归母净利润3.27亿、3.76亿、4.02亿,对应EPS分别为0.41元、0.48元、0.51元,当前股价对应PE为14.2X、12.3X、11.5X,水价调整将明显增厚业绩,污水处理业务盈利改善明显,燃气板块业绩强劲,估值较低,安全边际充足,股东增持彰显信心,维持“推荐”评级。

风险提示:燃气业务增速不及预期;污水业务盈利改善不及预期。

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